Update Unternehmensbewertung

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Update Unternehmensbewertung

Aktuelle Trends in der Unternehmensbewertung

Werden Sie Expert:in für Unternehmensbewertung!

Die Unternehmensbewertung hat sich in den letzten Jahren stetig weiterentwickelt. Die wichtigsten Anstöße kamen dabei regelmäßig aus der Wissenschaft, genauer aus der Kapitalmarkt- und Finanzierungstheorie.

Ein gutes Beispiel dafür ist die Anwendung des CAPM bei der Ermittlung von Eigenkapitalkosten. Nicht alle Konzepte aus der Wissenschaft konnten sich in der Bewertungspraxis durchsetzen; manches hatte sich als zu komplex für die praktische Anwendung herausgestellt. Dennoch gibt es einige theoretische Konzepte, die sich nach entsprechendem „Abschleifen“ gut eignen, um zentrale, praxisrelevante und aktuelle Problemstellungen in der Unternehmensbewertung anzugehen und zumindest abzumildern.

Vor dem Hintergrund der aktuellen Entwicklungen, der Inflation und Rezession rückt das Thema immer mehr in den Mittelpunkt. Exzellentes Know-how ist dringend bei Expert:innen gefragt.

Der Charakter des Seminars ist stark interaktiv; Ziel ist der Austausch und die gemeinsame Bewertung unterschiedlicher Lösungsvorschläge. Die Seminarteilnehmenden sind eingeladen, auch konkrete Frage- und Problemstellungen aus ihrer täglichen Bewertungspraxis in die Diskussion einzubringen.

Der Kurs findet über Zoom statt, die Teilnehmenden erhalten vor dem Start den Zugangslink sowie die Kursunterlagen.

Zielgruppe:

Die Zielgruppe dieses Seminars sind Praktiker:innen, die mit den hier aufgegriffenen Fragestellungen in ihrer täglichen Arbeit konfrontiert werden und nach sauberen und theoretisch fundierten Lösungsvorschlägen suchen. Das Seminar behandelt die folgenden, häufig in der Praxis auftretenden Problemstellungen.

Top Themen: 

  • Auswirkungen und Folgen der Inflation auf den Unternehmenswert
  • Anforderungen an Bewertungsmodelle im Hinblick auf Insolvenz und den Unternehmenswert
  • Umgang mit „Wachstum in der ewigen Rente“
  • Weitere top Themen der Unternehmensbewertung, u.a.: Gesellschafterdarlehen, Leasing, Factoring, Cash, Verschuldungsgrad und Fremdfinanzierung, Venture Capitals, Kapitalstruktur-Annahmen im WACC und Newton Approximation, Internationale Bewertung – FAUB Praxishinweise

Ihre Vorteile auf einen Blick: 

  • Intensives gemeinsames Lernen mit begrenzter Gruppengröße
  • Lernen Sie bei einem der profiliertesten Kenner der Unternehmensbewertung
  • Werden Sie fit im sicheren und kompetenten Umgang darin, Unternehmen richtig zu bewerten
  • Top praxisnaher Kurs, kompakt und verständlich
  • Profitieren Sie von einem unserer Evergreen-Online-Weiterbildungsangebote, an dem schon zahlreiche Expert:innen begeistert teilgenommen haben
Veranstaltungsdetails
Programminhalte

Inflation und Unternehmenswert

Die Rückkehr der Inflation hat auch die Diskussion über ihre Einbeziehung in die Unternehmensbewertung wiederbelebt. Im Seminar werden die unterschiedlichen Auswirkungen von inflationären Schocks und deren „Verdauung“ auf die Zahlungsgrößen und die Aufwands-/Ertragsgrößen und die daraus resultierenden Effekte auf den Unternehmenswert aufgezeigt. Mögliche Fallstricke in der Einbeziehung von Inflation und Wachstum in der ewigen Rente auch in der Bewertung nach den Grundsätzen IDW S1 werden thematisiert. Zusätzlich werden mögliche Einflussfaktoren auf die Exposure des Unternehmens gegenüber Preissteigerungen und deren Einfluss auf den Unternehmenswert diskutiert.

Insolvenz, Insolvenzkosten und Unternehmenswert

Die in den einfachen Bewertungsmodellen unterstellte unendliche Lebensdauer eines Unternehmens ist unrealistisch. Vor dem Hintergrund der tatsächlichen Lebensdauer ist die Frage deshalb nicht ob, sondern wie die mögliche Insolvenz in das Bewertungskalkül eingebaut werden soll. Im Seminar werden verschiedenen Anforderungen an ein Bewertungsmodell diskutiert, das die mögliche Insolvenz des zu bewertenden Unternehmens berücksichtigt. Basierend auf unterschiedlichen Anforderungen (vom Mindestniveau bis zur komplexeren „Luxusvariante“) werden Lösungsvorschläge aufgezeigt und deren praktische Anwendung demonstriert.

Wachstum in der ewigen Rente

Der „Standard-Streitpunkt“ bei Kaufpreisverhandlungen ist die angenommene Wachstumsrate in der Berechnung des Terminal Value. Im Seminar wird gezeigt, wie mit Hilfe eines recht einfachen Bewertungsmodells ein „Sanity Check“ der Wachstumsrate durchgeführt und unplausible, wertvernichtende Wachstumsannahmen erkannt und korrigiert werden können. Dabei wird auch auf die Bedeutung der Inflation für die Schätzung der Wachstumsrate eingegangen. Schließlich zeigt das Seminar auch, wie mit Hilfe von „Fade“-Raten das Abtauen von Überrenditen in das Bewertungskalkül eingebaut und dabei auch einige „klassische“ Kunstfehler in Bewertungsgutachten verhindert werden können.

Weitere mögliche Zweifelsfragen in der Unternehmensbewertung

Neben den genannten großen Problemkreisen werden noch weitere Problemstellungen und mögliche Lösungsvorschläge diskutiert:

  • Die Berücksichtigung von Gesellschafterdarlehen in der Unternehmensbewertung
  • Leasing und Unternehmensbewertung
  • Factoring, Cash und Unternehmensbewertung
  • Excess Cash, operating Cash und trapped Cash in der Unternehmensbewertung
  • Verschuldungsgrad, Kreditlaufzeit und steuerliche Vorteile aus der Fremdfinanzierung
  • Bewertung von hoch verschuldeten Unternehmen: die Stellungnahme des FAUB 2/2018
  • Zur (Fehl-)Bewertung von „Unicorns“: die „Venture Capital Methode“ und ihre Fallstricke
  • Kapitalstruktur-Annahmen im WACC und Newton Approximation
  • Internationale Bewertung: der FAUB Praxishinweis zur Fremdwährungsumrechnung 2020

Tickets
1.142,40
Normalpreis
netto 960,00 €
Referenten
Prof. Dr. Bernhard Schwetzler
Lehrstuhlinhaber für Finanzmanagement an der Handelshochschule Leipzig (HHL)
Handelshochschule Leipzig (HHL)
Lehrstuhlinhaber für Finanzmanagement an der Handelshochschule Leipzig (HHL)
Veranstaltungsdetails
Partner
Ansprechpartnerin

Anne Bieler-Brockmann M.A.

Inhalt und Konzeption

Telefon: +49 (0)211 210911-45

E-Mail: a.bieler-brockmann@fachmedien.de